“世维会”是恐怖组织，策划组织实施的中国新疆乌鲁木齐市“7·5”打砸抢烧暴力恐怖事件造成197人死亡、1700多人受伤、331个店铺和1325辆汽车被砸烧。
美股长牛启示录——美国大选的币圈资产映射，近期，民主共和两党初选结果基本确定，已形成拜登和特朗普对垒局面。拜登是现任总统，特朗普曾在2017-2020年担任总统，因此他们的政策偏好几乎成为“明牌”。我们一起来回顾和分析两位总统任期内经济政策对美股的影响，并归纳和展望此次美国大选对大类资产价格的影响、尤其是对美股的影响。美国大选已经行至何处？拜登和特朗普继续对垒，目前特朗普优势更大。特朗普是前任总统，年龄77岁，属于共和党，偏右翼，他的任期是2017-2020年。拜登是现任总统，81岁高龄，属于民主党，偏左翼，他的任期是2021-2024年，今年是他这届任期的最后一年。而特朗普在普选票民调中暂时领先。民主党方面，通胀等经济问题仍然是阻碍拜登连任的主要因素。同时，非法移民、对外政策等议题的热度高居不下，影响选举走向。共和党方面，特朗普面临多重起诉与法律争议，增加本次大选及整体政治生态的复杂性。通胀已经成为美国选民最关心的问题，其次是医保、移民、经济等等。回溯两位总统过去的表现，拜登执政期间的通胀水平和移民数量明显高于特朗普执政时期；特朗普执政期间人均工资有所上升，拜登执政期间通胀侵蚀了收入；疫情使特朗普执政期间就业率在2020年断崖式下跌，拜登执政期间就业率稳步上升。特朗普经济学民粹一些的里根经济学：强调减税、去监管、强化国防、重振美国地位等等。财政税收方面，首先《减税与就业法案》2018 年得以落地。特朗普税改方案主要集中于个人所得税、企业所得税、跨境税制等方面，目标在于为中产阶级减税、降低企业税、美国企业的海外利润回流，从而重塑美国市场尤其是制造业在全球的竞争力。其次，“1.5 万亿美元基建计划”使财政开支大大增加。产业政策方面，发展传统能源。贸易政策方面，大量使用经济制裁措施，开启中美贸易战。特朗普大刀阔斧进行税改。2017年12月22日，《减税与就业法案》最终获得特朗普签字，2018年得以落地，减税规模约1.5万亿。核心内容为将原来 35%的企业税率降低到了 21%，可降低企业所得税约 1200 亿美元/年，直接增厚企业利润，其中高有效税率板块如能源、电信、零售，盈利增厚的弹性更大，提振幅度或高达 20 个 百分点。并且因未来 5 年厂房和设备投资全面费用化政策，高资本开支板块如能源、公用事业、电信、交运、汽车、以及科技公司，将实质上降低税负，增厚利润，同时鼓励未来投资。同时改革跨境税制，有利于资本流入美国。特朗普支持发展传统能源，同时支持发展人工智能。特朗普政府认为，美国传统石化能源储量丰富，并拥有先进技术和价格优势，而低价格的能源有助于降低企业运营成本。2017年6月，特朗普正式宣布退出有190多个国家参与的气候变化《巴黎协定》。特朗普政府的国内政策也是基于这一逻辑。2017年10月，特朗普政府改变奥巴马政府限制传统能源、大力发展新能源行业的政策取向，特意废除了奥巴马政府的《清洁能源计划》（Clean Power Plan）。针对人工智能（AI）领域，特朗普政府专门颁布《人工智能倡议》的行政命令，对美国人工智能发展进行规划。拜登经济学：利用政府之力“从内到外” （middle-out approach）、“自下而上”（bottom-up）地重振和重塑经济，吸引制造业回流美国，并创造更多就业机会，扩大美国中产阶级。财政税收方面，首先扩大政府财政支出，特别是在社会福利、基础设施建设、科技等方面；其次，对富人和大企业增税，为财政支出融资，并缓解社会不公。产业政策方面，三大重要法案《基础设施投资和就业法案》；《芯片与科学法案》；《通胀削减法案》。贸易政策方面，延续贸易保护主义，减少美国国内供应链对中国的依赖。拜登重拾产业政策，推出三大标志性法案。美国国会众议院2021年11月1.2万亿美元的两党基础设施法案《基础设施投资和就业法案》（Infrastructure Investment and Jobs Act），该法案为期 8 年，是美国 10 年来规模最大的基建法案。2022年8月拜登在白宫签署了《芯片与科学法案》，美国将向半导体行业提供约 527 亿美元的资金支持，并为企业提供价值 240 亿美元的投资税抵免。同月，拜登政府通过了《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act），将精准支持“降碳”和“减污”与降低通胀的经济目标相结合，同时夹杂了推动“美国制造”的政治意图，进而“曲线救国”式地推进了拜登政府的气候政策目标。美国大选的资产映射美股：无论选举结果如何，预计涨势延续，内部行业或分化。我们认为投资美股的长期逻辑并没有发生变化——美股拥有一揽子好公司，盈利持续增长；拥有一系列成熟健康的市场机制，支撑美股长牛；并且美股占全球股指60%，是全球主流。进一步地，我们2024年投资美股的当下逻辑也没有发生变化——美国经济韧性强，上市公司盈利乐观；AI科技浪潮支撑科技股业绩高增、高景气支撑估值；2024年有望降息，助推流动性扩张。两位总统候选人均支持财政刺激经济发展、支持AI发展、保护本土产业，只是有一些差别，比如特朗普主张对内减税、对外加税，能够增厚美国企业盈利、优化竞争格局，拜登更重视产业政策等等。美债如果拜登获胜，或基于通胀已经顺利降温的基础，则债券价格迎来上涨；而如果特朗普获胜，或许暗示通胀短期并没有得到快速降温，且特朗普推行大规模减税、减少移民将继续推升服务通胀， 短期内对美债有影响。黄金和BTC选举前可能受益于避险情绪。综上，兄弟们我依然认为BTC在大选年仍能拥有比较好的表现，建议开启币圈的长期配置之道。当然SOL依然是我的首选。
北京当局不承认产能过剩，但高盛集团评估中国有五大行业产能过剩到超过全球需求了。其中过剩最严重的是光伏面板，其次是锂电池、空调和新能源汽车，中国所谓出口“新三样”全部包括在里面了。依靠出口创造经济增长的幻想要幻灭了。
近几年，我们经常看到中国新能源汽车出口“捷报频传”，看起来很振奋人心，但公众没注意的数据却会给你泼一盆冷水：1. 2010年至今，投资和消费对中国经济贡献率长期超过90%，而净出口对经济贡献率长期为负数，净出口占GDP比重长期低于10%，这时候西方市场已经在指责中国新能源汽车产能过剩了。也就是说，中国很难靠新能源汽车出口逆风翻盘：不但净出口占GDP比重常年很低，还几乎不可能单靠新能源汽车出口就拉动经济增长。2. 中国车企利润率很低。入围世界500强的中国车企利润率平均只有3%，而德国和日本车企则有6%-7%（入围世界500强的车企整体利润率约为6%）。也就是说，中国车企还达不到世界500强平均利润率水平。2015-2023年中国车企行业利润率整体长期走低，新能源车企还长期普遍亏损（只有比亚迪和理想有小幅盈利），即使领着政府补贴，也没能止损。
德国又跟法国杠上了：互相指责对方会危害欧盟安全。结果就是德国投反对票反对欧盟对中国新能源汽车征收新关税。尽管多数欧盟成员国将欧洲最大利益放在心上，法国和德国只关心其本国利益。
中日关系在1998-2008年出现了长达10年冰冻期，2010年胡锦涛最后一次访日后，中国领导人再未正式访问日本。说2010年以后中日关系进入看不见尽头的“冰河期”，毫不为过。尽管在政治上处于冰河期，经济上却打得火热，因为日本企业不仅不支持日本政府的去风险化政策，反而加大依赖中国市场。2022年，日本对中国出口贸易占日本市场份额21%（如果再加上4.7%出口到香港就更高），远超过日本出口到美国市场的出口量。与此同时，日本从中国进口差不多要占到日本进口总量的四分之一，也远超过日本从美国（10.7%）和澳洲（6.8%）的进口总量。日本汽车巨头丰田公司在美国销售持续萎缩，但是在中国却年年攀升，到2020年，中国市场给丰田公司贡献的业绩占总销售额的20.68%。根据《日经亚洲》2024年7月10日的说法，日本有约40%进口商品过度依赖单一伙伴国家，尤其是中国，比例远远超过对其他G7国家。根据洛伊国际政策研究所（Lowy Institute for International Policy）今年早前发布的报告，尽管东京方面努力推进去风险化政策，但是日本企业不配合，日本政府无法说服日本企业调整经营战略，这使得日本政府在去风险化上经常前后矛盾和不一致。日本要成功实现去风险化，还需要去盟友国家和其他海外市场开拓新市场，只有在减轻对中国市场的依赖程度之后日本政府才可能放开手脚来调整对华政策。就目前来看，日本企业是阻挠日本政策转向的最大阻力。
不止计划经济会出现短缺，短缺经济是一种社会主义病，只要是社会主义就会发作短缺经济的老毛病。匈牙利经济学家科尔奈这本书讲计划经济国家会因为制度性缺陷导致短缺经济，其中至少包含四种短缺：“一是横向短缺，即发生在交换领域买者的需求与卖者的供给之间存在缺口，供不应求；二是纵向短缺，即发生在物资分配领域，上级部门拨给企业的资源相对于所下达的生产计划来说，往往留有缺口；三是内部短缺，即短缺发生在企业内部的生产过程中，企业或非营利机构缺少完成计划所必需的投入品；四是社会生产能力短缺，即全社会生产能力的利用已接近各种短缺资源形成的“瓶颈”，缺少必要的生产能力储备，整个社会生产被推到了资源约束的边界。”（万喆）哈佛大学经济学家Andrei Shleifer和芝加哥大学经济学家Robert Vishny以前写过一篇小文章，该文就认为短缺经济是社会主义造成的。中国实行所谓的社会主义市场经济还有没有短缺经济呢？社会主义的短缺经济跟资本主义的生产过剩在中国同时存在。过剩很好理解，基本上中国遍地都是过剩，新能源汽车过剩、房地产过剩、前几年共享单车也过剩。很少有人去想，这种过剩是不是资本主义无序竞争导致的——其实恰恰相反，是社会主义中央调控导致的。比如现在的新能源汽车就是强调集中统一领导市场的中央鼓励政策倾斜导致的，而房地产泡沫是土地财政导致的（土地财政又是社会主义市场经济改革导致的）。中国社会还有什么短缺？也许你意识不到短缺在如何影响中国社会。也许你首先想的是中国大面积清零和封城期间，明明粮食不短缺，但是一律集中供应，导致有政府背景的供应商垄断物资和哄抬物价、甚至上海等地发生饥荒。不管是药品还是粮食、蔬菜都存在这种问题。那是不是其他领域就没有短缺了呢？许多人没有意识到上面四种短缺现象中的第三种和第四种短缺。最明显的例子就是2023年初放松清零政策时，中国民众忽然发现退烧药、感冒药短缺。表面上看是因为短期内病患激增导致，背后原因则是药品生产受到中央调控，而生产布洛芬的第一巨头新华制药就是国企，受中央调控，而第二巨头亨迪药业生产也并不是不受中央调控。生产什么、生产多少由中央调控，结果就是企业无法自主预测市场行情，无法自主决定生产多少。而除了主要几家垄断巨头外，其他26家制药厂家就算有设备、能搞到原材料，其生产也要受到中央调控节制。因为中国政府的战略就是打造一个“以大型骨干企业为主体、中小型企业为配套补充的城乡药品流通网络”。结果就是由中国政府按照“五年计划”来指导药品生产（其中也包括布洛芬）。如果不在政府计划范畴内，企业没有实际调整产能的自主权。也就是说，这种第三种短缺是政府宏观调控导致的，而且仍然保留计划经济的影子。上面药物短缺直接就是“十四五规划”导致的，即使表面上看起来中央计划经济融入了市场经济色彩，但是市场经济处于绝对被动地位，没有自主性，完全受到中央政策调控制约。药品如此，其他行业很多也是如此。如果不遇到危机，你察觉不到物资短缺；一遇到危机，你以为物资短缺是危机造成的，跟制度无关。其实大错特错，因为就是妄想控制一切的社会主义制度造成的。
虽然但是，我还是想说一句，中国有个狗屁汽车文化、狗屁跑车文化。绝大多数人住的鸽子笼，最多一个停车位；购买力最强的一线城市（北上广深）家庭，连个车牌照都摇不到，绝大多数人一家三口天天挤地铁；绝大多数城郊农村通勤全靠电三轮；在这种土地财政的吸血下，人人鸽子笼+地铁的生活方式， 谈什么“中国汽车文化”，纯粹就是脱裤子放屁。中国这些车评人，每天不知道脑子里都是些什么，天天宣扬自己脑海中的“汽车文化”——本质不还是从欧美汽车YouTuber那里吃剩饭吗？不知道这些车迷（尤其是一些高中生的车迷），有多少家里有2个以上停车位的，有多少像我一样至少开过mustang上过100迈/小时的，有多少像我一样自己亲手给车换过filter和机油的。你妈妈的，看见这些“中国汽车文化”装逼犯们，就他妈烦。
日本不仅没有电动车，日本也没有科技互联网，更没有VC风投和孵化器，中国这边600万天使轮，就能投出来一个蔚来，当年几亿刀天使投资，300家公司在市场竞争、融资，才跑出来今天的电动车行业的局面，日本就三五个汽车巨头把控，内部政治斗争，权衡利弊，一次性砸了几亿，搞出了个氢能源。所以说， 日本不是不发展电车，日本这个垃圾资本市场，不仅投不出新的消费电子（手机、平板、智能家居），也投不出科技互联网，更投不出好的电动车。日本这个国家基本陷入了瘫痪，没有风投VC，没有环境，没有商业革命，所有行业被现存的大大小小公司垄断，日本这个国家，各个行业，各个产业，各个公司，天天还他妈一个个修复资产负债表（减少负债，减少创新，保证现金流），用你的脑袋去搞电动车革命？这种问题问出来，就属于纯粹没脑子。
一个反直觉的数据：小米的毛利率高于特斯拉，而比亚迪的毛利率远远高于小米、特斯拉和中国其他竞争对手。所以比亚迪从来不是汽车界的华为，而是汽车界的小米，把80分的车做到了白菜价，还能控制成本，把毛利率做起来，简直把中国制造业上下游成本和产品控制到极致了。在中国一个竞争对手都没有。
7／4（四）剩2個名額21:00～24:00 台中汽旅「新手可來」大尺度遊戲局報名規則：先搶先贏保母級帶局 再緊張都可來哦～#私訊報名##沒有愛愛##照片滿18記得點開看哦#
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第一次接觸cosplay劇本殺這個遊戲剛換衣服時感覺還行 但怎麼越玩越不對勁明明是醫院的劇情 但場景卻跟汽旅一樣..最後自稱醫生的人 甚至一絲不掛的…還告訴我 想要拿到線索 就得乖乖幫他口…#實景型劇本殺真的是這樣玩的嗎ಠ_ಠ##看到最後の線索又讓我濕癢難耐…#IG👉tobi.881230 誰能陪我在玩一次…
#Svet19# 台中行🚗使命是為了圓粉絲渴望🤩？其實自己也很渴望😍一下來見的第一位女粉身高175公分外更是搭配 112cm的白嫩大長腿‼️今天汽旅有露天風呂♨️泡湯之餘更是激情到不行❤️🔥剛發生的事情，立刻用100秒用影像說故事給你們看與聽👂女粉絲大喊：舒服到不行😣我要一個人去逢甲吃宵夜了，一起嗎😘？
近期，中国出台燃油车年检新规，2011年7月及以后生产的燃油车必须进行OBD系统检测，但不少车主表示检测太过严苛，只要检测出一项异常，汽车年检就过不了，并且需要去指定的汽修站修理，如果三次不过车辆直接报废。 该规定引发车主不满，有车主表示：能不能把OBD用在食品检测上。
小半浔毕业后，一直在极越直播抖音卖车，同时拿爸妈的8万块钱作为首付，买了一辆极越。昨天极越汽车倒闭了，她慌乱中从店里拿了6双袜子、4包纸巾，但是工作没了，还有每个月3000的车贷，外加车内的无人驾驶也停用了。今天早晨，她边哭边直播，不过因为太美了，被比亚迪、哪吒、鸿蒙等争相录用了。
晚上玩推被主管发现了，让我去一趟办公室，说我陪他做一次就帮我保密这件事，我就只好答应他了中午趁着空闲时间去他家，让我脱光趴在阳台上后入说实话，带一次趴在阳台上漏出的感觉还是挺刺激的...
中國上海，最近流行汽車賣淫。許多妙齡女子在十字路口，當汽車等待紅燈時，他們就會上前詢問是否想要打一炮。收費價格在1000~3000不等。隨中國經濟崩潰，全中國估計有6000萬女子下海賣淫。但這也造成了中國現在是全世界艾滋病最多的國家。
昨天真的很累，害我今天一直沒精神好想睡覺🥱拍的影片跟照片，等有空整理好再分享，有的是專屬的🤫#有人知道台中哪個汽車旅館有按摩床的嗎？#@LOVE02578 大尺度無碼帳號
公說今要帶我去汽旅過情人節享受一下☺️今天沒有去過情人節的推友別難過，依依到夢中陪你，不管如何千萬別在情人節留精過夜，所以都射給我好嗎☺️「完成 #老規則# 並且說你想看到依依怎麼樣的作品，抽幾個拍你專屬的🤫」@LOVE02578 還有不用留言祝我快樂啦，了解我的推友都知道我喜歡什麼🤫
淫荡少妇白洁 第八章-1 一路风流荡少妇和张敏吃过晚饭从那富丽堂皇的大酒店回到家中，白洁心里有些不舒服，却不知道自己哪里不快乐，只是不想说话，路上夫妻两人都没有说话，白洁自顾扭着微微翘起的小屁股，走在王申的前边，两人回到家里，王申自顾看书，白洁一个人洗了洗躺在床上有点发呆，不由得想起了上次看见冷小玉那天。那天就是白洁犹豫着是不是听高义的话去陪王局长那天，忽然接到冷小玉的电话，连白洁都没有想到。冷小玉直接开车来到了白洁的学校，看见穿着一身淡黄色芭布瑞贴身长裙的冷小玉高挑的身材从车里优雅的出来，白洁心里有一种莫名其妙淡淡的酸味儿。冷小玉精心修饰和保养着的脸庞雪白细嫩的仿佛是凝结着的牛奶，１米６８的身材穿着细高跟的白色凉鞋，更显得亭亭玉立，帖服的衣料衬托着丰满的前胸，柔顺的长发染着淡淡的粉红，冷淡淡的杏眼，微微翘起的嘴角彰显著一份高傲和富贵，站在红色的本田雅格旁边让人有一种可远观而不敢亵渎的高贵。上了车，冷小玉一贯的不看着人说话，“白洁，还在这当这个破老师，你可真能受得了，别告诉我你喜欢这份神圣的职业。”“不干这个还能干什么？”白洁若有所思的看着窗外不断闪动的房屋和行人。“还和那个王申过呢，他是不是也是老师啊。”“是啊，他对我挺好的，正要读研究生呢。”白洁不知道为什么，还是不喜欢别人说王申的不好。“我就不明白你，我老公给你介绍的那个开酒店的多好，现在身家都有千万了。”冷小玉粉红的嘴唇微微的瞥了瞥。白洁记得那个姓张的老板，五短身材，黑黑胖胖的，看见白洁第一眼之后，就再也没离开过白洁的脸蛋和胸部，就差没流下口水了，看着这种暴发户一样的人，白洁那时从心里感觉恶心，可现在却真的有点感觉那人不是那么接受不了了，也许现实社会金钱就等于人的价值吧，特别是衡量一个成功的男人，事业是第一位的。如果让白洁现在选择，白洁真的不知道自己会怎么选了。两人在一家台湾咖啡语茶门口停下了，门口的迎宾赶紧过来打开车门，两人下车并肩走进幽静的咖啡屋，门口的迎宾和正要出门的两个男客人的眼睛都不由自主的停留在两个美女的身上。白洁今天穿着一件白色的紧身小衬衫，上面点缀着几个大大的红花，薄薄的衬衫下隐现蓝色的胸罩，丰挺的一对乳房在胸前呼之欲出，水蓝色的紧身一步裙紧紧的裹着丰润的屁股，布料应该是那种含有丝质的精纺面料，淡淡的发着丝光，裙下一截裹着肉色丝袜的浑圆的小腿，小巧的蓝色高跟水晶凉鞋承托着妩媚性感的身材，一个高贵、一个妩媚，两个风情万种的美女一下勾引了无数男人垂涎的目光。屋内几个年轻漂亮的小姑娘虽然也很漂亮，可和这两个美少妇比起来，就仿佛没有熟透的桃子，吃起来甜脆，可就是没有熟透的桃子味美水多，更加的引人入胜。听着冷小玉侃侃而谈纵横商海的老公，身上名牌的服装，手上大粒的钻戒，再看自己修长的手指上是那种镂空的白金戒指，虽然也漂亮可却便宜多了，再想着刚才从本田车上下来的时候路人艳羡的目光，白洁心里一种酸溜溜的感觉油然而生，虽然冷小玉也是很漂亮的，但是以前在学校里，只要她白洁点头，哪个男生不得扔下冷小玉奔她来啊，可是现在却……当两个人结账走了的时候，白洁心里就已经下了决心，想靠王申赚到大钱不大可能了，只好利用男人，自己也不是干净身子，小心点不要让老公知道，等有了钱以后真的送王申去读研究生，不见得不比别人强。想着想着，白洁迷迷糊糊的睡了，而此时的王申看白洁睡了，偷偷的从兜子里拿出一张影碟，放进了影碟机里，把音量调到了最小。屏幕一闪，是日本的三级片，叫《偷食淫妇》说的是一个少妇背着老公偷人的故事，情节很简单，但是日本三级片拍摄的那种意淫的感觉正合王申的口味，看得他血脉贲张，手不由自主地伸到了下身……几日以来，人们都在议论着这次出门旅行的事情，中午的时候，王申来了个电话，原来他们学校把他定上了，而且可以带家属，聪慧的白洁马上反应过来是那个“大象”赵振的主意，可王申还在为她想着，而她当然一定会选上，那些色鬼忘了所有的人也不会忘了她的。白洁这次和老公一起出去，真不想和他们有什么纠葛。白洁定上了，虽然没有在学校引起轩然大波，但是窃窃私语的议论倒是连白洁自己都感觉到了。男老师在一起议论，都是带着一脸色迷迷的坏笑，“看见没有，又奉献了，高校长艳福不浅哪。”“真看不出来，白洁那么纯的样子，看上去多正经啊，能干这事？”有人怀疑。“装正经，那才勾人呢。你不知道啊？都说有一回在校长室就干上了。”“白洁那身材，那脸蛋，谁能顶住诱惑啊，要是让我睡一宿，马上就死都行。”女老师在一起议论都是一脸的不屑和掩饰不住的嫉妒。“那小骚娘们儿，她一来我就知道不是正经货色，人都说，奶子翘翘，肯定风骚。你看她那一对奶子，走道都直哆嗦，还能是啥好东西。”“都说高校长厉害吗，说以前就因为生活作风问题下来的，都说被抓住的时候，那女的都干的迷糊了，老公进来都不知道。”她说了这话，没注意到好几个女老师的脸色都不自然了，看来都是尝过高义利害的了。“肯定利害，你没看白洁以前屁股是平的，你看现在溜溜圆的翘着。都说性生活好的女人都翘屁股，所谓的屁股都那个圆了，你们听过吗？”“是不是从后边整，就能翘翘了？”“你还想试试啊，你那屁股，咋干都是耷拉的了。”一帮女的哄然而笑。风言风语的也不时传到白洁的耳朵里，白洁也只能默然承受着了。转眼间，出发的日期到了，由于是各学校统一走，白洁一早晨就和王申拿着各自的东西到各自的学校去了。到时候一起在火车站集合。快到出发的时间了，忽然一辆黑色的桑塔纳轿车开了进来，王局长从车里下来，和高义打个招呼，就钻到白洁的办公室，叫白洁和他一起走：“白老师，你那个身份证有点问题，你和我先去车站和旅行社说一下吧。”白洁真的以为身份证有什么问题，赶紧拎着东西上了王局长的车，王局长和她都坐在了后面，车一开白洁就明白了，肯定不是身份证的事情。 王局长一上车手就搂住了白洁的细腰，白洁今天上身穿的白色的苹果Ｔ恤，两个耸起的乳峰中间是那个大大的红苹果图案，下身因为坐火车没有穿裙子，穿了一条低腰的白色紧身牛仔裤，布料有弹性的那种。脚上是一双高跟的白色布料的拌带凉鞋，王局长一摸就摸到了白洁腰间细嫩敏感的皮肤，白洁浑身一哆嗦，拿开了他的手，看了司机一眼，司机知趣的把倒视镜掰了过去。王局长已经迫不及待的把手要去摸白洁的乳房，白洁抓住了他的手不放，王局长左手环搂着白洁的腰，凑上嘴去在白洁耳边说：“没事的，小张是自己人，我都想死你了。”白洁脸都发热了，“王局长，你别这样。”王局长把手伸进自己包里，从里面掏出一捆崭新的百元大钞，放到了白洁的腿上，“出来旅游，带点东西回去啊。”白洁的脸感觉更热了，“你拿我当什么人了。我下车。”“妹子，你瞧不起你大哥，这是大哥给你的，可没别的意思，大哥想你了，你要是喜欢就陪陪我，不喜欢我就不碰你了，钱和这个两回事儿，你要是瞧不起你大哥，你下车吧。”王局长很生气的长篇大论，仿佛他是最委屈的人。一番话说的白洁倒不好意思了，拿起钱放到了自己的包里，“谢谢大哥。”一边把头靠在了王局长的身上，用一种近乎呓语的声音说：“大哥，你要摸，把手伸里边摸，在外面摸脏了，我可没法见人了。”王局长一听，大喜若狂，肥胖的手已经伸进了白洁的Ｔ恤松散的下摆，隔着薄薄的乳罩，握住了白洁丰满柔软的乳房。白洁浑身软软的靠在王局长的身上，王局长摸了两下，白洁就发出了微微急促的气喘声，隔着薄薄的丝织的乳罩，王局长都能感觉到小小的乳头在一点点勃起。王局长一边把玩着白洁的乳房，一边侧过头去嗅着白洁淡淡的发香，不断亲吻着白洁光嫩的脸颊，慢慢的吻到了白洁柔软红润的嘴唇，感觉着肥胖的大脸和那厚厚的嘴唇吻在自己脸上，白洁竟然有一种刺激的感觉，可能有一段时间没有激情的做爱了，王申虽然最近有过性交，但是好像早泄的时间更短了，当然白洁不知道这是因为王申经常晚上偷着看黄色影碟造成的。吻了几下，白洁张开了嘴唇，伸出光滑香软的小舌头，让王局长吮吸着，两人吞吐纠缠了一会儿，白洁浑身已经软绵绵的火辣辣的了，两个人都没有注意，司机小张已经把倒视镜调了回来，正对着白洁丰满的胸部，感受着里面的风起云涌，想象着里面丰满的乳房在被人抚摸的样子。这时白洁紧身牛仔裤的扣子已经被解开了，男人的手伸了进去，摸到了白洁白色纯丝织的内裤，手滑进去费力的摸着稀疏滑软的阴毛，王局长感觉白洁已经动情了，就伸手去向下拉白洁的裤子，白洁拉住了他的手拦阻着。王局长明白了，叫司机：“把车在哪儿停一会儿，你下去买盒烟抽，噢。”一边扔过几百块钱。司机很快把车停下了，下车把车们锁上就走远了，王局长就去扒白洁的裤子，白洁拦住了他的手，“大哥，外边能看见。”“咱贴了防护膜，前边都贴了，外边啥也看不见，你放心吧。”王局长一边说，一边坚决的扒着白洁的裤子，白洁也感觉外边是看不到的，况且现在也是意乱神迷，也就抬起屁股让王局长拉下了牛仔裤和内裤，光着屁股坐在了凉丝丝的皮革上。王局长脱下白洁左脚的小鞋，把裤子从左腿上拉下去，白洁变成光裸着一条大腿，另一条腿上乱糟糟的穿着一条裤腿。男人的手摸到了白洁滑嫩柔软的阴部，竟然已经湿乎乎的了。王局长费力的脱下一半裤子，掏出坚硬了半天的阴茎，让白洁半躺在后座上，把光着的一条腿抬到后坐背上，阴部完全敞开了，少少的十几根阴毛下是粉红的阴户，微微敞开的一对阴唇中间含着一滴晶莹的淫水。王局长手扶着白洁抬起的左腿，下身插进了白洁的身体里，白洁的身材本就挺高，后座根本躺不下，这样半躺，王局长更是没了什么空间，趴在白洁身上的王局长费力的将阴茎在白洁的身体里抽动着，弄了几下，王局长没什么快感，白洁却被这没尝试过的做爱刺激的浑身颤栗。王局长拔出了阴茎，白洁一愣“大哥，你射了？”“哪有这么快。”王局长让白洁起来，站到前面两座的中间，白洁左脚上穿着一只白色的小袜子，右腿上还穿着白色的牛仔裤，费力的弯腰站在两座中间，刚好抬头看见车前挡风玻璃，虽然外面看不见里面，里面看外面却是很清晰。原来已经来到了火车站了，在候车站前边的广场上，车停在一个旗杆的旁边，车前边刚好有一群人在等火车。白洁刚要看清楚一个熟悉的身影，王局长的阴茎一下插了进来，“呲—”一声水响，白洁身子向前一悠，下身能清晰的感觉出那粗硬的东西夹在里面的感觉。伴随着王局长的抽送，白洁浑身很快充起了那种做爱特有的酥麻的快感，同时定了定神，一抬头，几乎呆住了，正对着她的是再熟悉不过的人，王申，她的老公，正在离她不到一米的地方和他的同事们等着火车，王申的手还扶在汽车的前机器盖上，而她自己却光着屁股在这里被一个肥胖的男人奸淫着，一种火热的羞臊感，刺激感让白洁浑身发烫起来，更清晰的感觉到那种强烈的刺激。而车外的几个人正在闲聊着，有个四十多岁的男老师调侃着王申：“王申，你挺有道啊，你媳妇长得真好看啊。咋追到手的。”王申得意的笑了笑：“那叫缘分，情有独钟。”这时他一下感觉到手碰到的车在有节奏的晃动。“哎，这车咋晃动了？”桑塔纳车的隔音并不好，所以白洁一直不敢大声的呻吟，可王申他们说话的声音却有的传进了车里。听着他们说到自己更是臊得要命，可还要承受着后边的刺激。“是不是做爱呢？看这晃动的挺有节奏啊。”王申听说了，就隔着玻璃往里面望，隐约看见里面有白色的影子在晃动，好像真的是在做爱，他做梦也不会想到，里面是自己可爱的妻子，光着白嫩嫩的屁股在被人奸淫着。王申这一望，白洁感觉好像老公和自己在面对面一样，她看他是那么清晰，但看来他没看出什么，但下身随着紧张一下变得紧紧的裹着王局长的阴茎，没两下王局长就喘起了粗气。而屋外，司机小张走了过来，“看什么看。”几个人赶紧闪到了一边，刚好这时高义走了过来，小张先和高义打了下招呼，王申看到高义领的队伍里没有白洁，就问：“高校长，白洁呢？”小张一愣，高义暧昧的看了一眼明显晃动着的桑塔纳轿车，和王申说：“她先来了，你看候车室里有没有。”想着白洁正在里面不知道什么姿势被王局长干着，而她的老公竟然就在眼前，高义也一下硬了起来，真想上车里看看。白洁紧紧的阴道让王局长不断的喘着粗气，白洁也已经晕晕乎乎的了，下身一边紧紧的裹着王局长的阴茎，一边不断的分泌着高潮时的淫水。终于在王申起身到候车室去找白洁的时候，王局长在白洁的身体里喷射出了期待已久的精液，白洁赶紧翻出了一些纸巾垫在了自己阴部，防备着精液外流，转身坐在了旁边的后坐上，虽然浑身发软，还是忙着穿上裤子，穿好了鞋子，虽然下身还热乎乎的流淌着男人的精液，但是毕竟衣服整齐了些。王局长当然明白白洁的意思，给小张打了个电话，小张上车来，把车开到远一点的地方，浑身酥软的白洁才下了车，拎着东西向候车室走去。王申到候车室里找了一圈，当然找不到白洁，一头雾水的回来，看到了自己娇美的爱妻已经拎着两个大包站在门口了，脸上还红扑扑的，额头有点点汗水，王申以为是白洁拎东西累得，赶紧跑了过去，替白洁拎起包，爱怜的掏出手帕给白洁擦汗，一边的高义刚要开口取笑，看到白洁的眼神，就咽回去了。候车室里人都聚齐了，白洁还有点晕晕的看着好多的熟悉不熟悉的身影晃动来晃动去，下身夹着的纸巾湿漉漉的在敏感的阴唇上摩擦着，让白洁感觉很不舒服。“白洁–”一个火红的身影从不远处向白洁跑过来，亲热的搂着白洁的脖子，还是一样的热情，还是一样的妩媚。孙倩上身穿着一件红色纱质的衬衫，非常宽松，薄薄的红纱下清晰的看见里面黑色的胸罩扣着一对丰满的乳房，两个袖子带着长长的飞边，下身一件白色的短裙，非常短的那种，好像动起来就能看到屁股，实际上是一件白色的短裤，在前边加了一片挡着的布，变成好像是裙子的那种短裤裙。修长的一双白腿光裸着，一双淡黄色的带白色花边的小袜子，白色的平跟休闲鞋，在火热的激情中还有着一分恬淡。长到披肩的头发压着大大的弯，自然飞散的垂落着，有着一种成熟女人不落的风情。“孙姐，”白洁回手挽着孙倩的臂弯，“自己来的啊？”“是啊，我就喜欢一个人自由自在的。”孙倩的一对秀长的眼睛放射着不羁的目光，肆无忌惮的迎视着那些或者躲闪或者放肆的看着她的目光。白洁忽然看见大大的鼻子满脸苦笑的赵振身边还跟着一个身材很是丰满了一点的女人，穿着一身土黄色的套裙，腰间绷得紧紧的几乎能看见腰间一棱一棱的肥肉，到膝盖的裙脚下露出穿着很深的颜色的肉色丝袜，很有几分姿色的脸上被已经开始增多的赘肉堆挤的有些变形，带着一个大大的黑色的太阳镜，旁边还跟着一个８、９岁的小男孩儿。看着三个人的神态，不用说就是赵振的老婆孩子了，人都说性欲得到满足容易让人发胖，看来赵振的老婆是得到满足了，白洁想着忽然明白了赵振为什么满脸的苦笑，肯定是没想到把老婆孩子都带来了，不由得想笑，脸上就洋溢出了可爱的笑容，引得周围的一些男人看的都有点呆了。一边不断的和熟悉的不熟悉的老师打着招呼，一边终于上了火车，白洁长这么大还是第一次出门，硬卧的火车上中下三层的铺位，男老师在上铺，女老师在下铺，王申和白洁俩人一个在下铺，一个在侧对着的上铺，孙倩和白洁学校的一个老师窜了过来，和白洁一起在下铺。白洁下身夹着的纸巾已经凉丝丝的了，湿乎乎的很不舒服，白洁上了车就急着想去厕所，可厕所还没有开，正坐立不安的听着孙倩胡侃，忽然抬头看见高义和一个穿着一身乘务员制服的女人走了过来，刚好走到她们这个铺位，高义已经走了过来，和白洁、王申等人打着招呼，一边向几个人介绍：“这是我爱人，陈美红。这是白老师，白老师的爱人王申。”美红１．６２米左右的身高，散着头发，深蓝色的铁路制服紧裹着凹凸有致的身子，前面的领口处显露出白色的衬衫花边，一截白嫩的胸脯显示着这个女人身上皮肤的白皙娇嫩，制服裙下露出穿着浅肉色丝袜的一对笔直浑圆的小腿，黑色的普通的皮质凉鞋带着半高的鞋跟。东方人特有的鹅蛋脸，弯弯淡淡的一双眉毛下，一对不大但总是有着一份迷茫的杏眼，小巧的鼻子下，一对看着就很柔软的嘴唇。不是特别的惊艳漂亮，但却让男人一看着就会想到性欲的女人。而美红也在打量着眼前这个她早就闻名的美人，看着心里不由得暗叹，无怪乎自己的老公会被这个女人迷住。无论是那娇俏的瓜子脸，还是水汪汪的长长的睫毛掩映着的永远透露着情意的大眼睛，秀气可爱的小鼻子，都透着一分女人特有的娇柔、多情。丰润却不肉感，红嫩却不艳丽的一对红唇让人总有一种想亲吻的冲动。薄薄的Ｔ恤下明显丰满挺立的乳房，纤细的腰肢，长长的腿。两个女人正在互相打量着，互相有着各自的心思的时候，孙倩在旁边打破了这一时的尴尬。“高大校长，也不给我介绍介绍嫂子。”孙倩的一句话让几个人一下从尴尬的沉默中醒过来，互相一阵寒暄。白洁当然不知道美红很清楚她和高义的关系，和美红聊了几句，感觉竟然很是投机，美红也对这个漂亮的小媳妇感觉很是亲近，原来美红这次请了假，跟车到桂林，就和高义一起去旅游，而白洁也从高义嘴里听到了王局长的老婆孩子也和王局长一起明天从省城乘坐飞机直达桂林。白洁心里才明白怪不得王局长刚才迫不及待的来和自己弄了一次，原来都被人看上了，一天之间，白洁见到了两个和自己有关系的男人的妻子，倒是也想看看王局长家里的肥婆是什么样子。飞驰的火车掠过一片片翠绿的大地，白洁一个人坐在靠窗边的小座位上，白白的小手托着腮帮看着两边不断闪过的村庄和城市，当铁路两边的垃圾越来越少的时候，城市和乡村的建筑风格也慢慢的有了变化，山东房屋高大的屋脊和院墙已经慢慢露出了端倪。白洁的思绪中却不断的闪现着各种各样的念头，她不知道自己为什么这么不坚决，这么容易就被这些男人得到，看着这几个男人一个个陪着自己老婆的样子，白洁心里有一种很不是滋味的感觉，她知道这些男人很喜欢她，可是好像喜欢的都是她的身体，而她永远也代替不了他们的家庭，他们的事业。为了事业，高义可以把她介绍给王局长，为了家庭，王局长只能在车里一刻偷欢，而自己为了什么呢，连她自己都不知道，每次她都不想那样，可是却总会投降给自己日益高涨的情欲，然而看着这些男人的嘴脸，白洁心里真的挺不是滋味，特别是赵振刚才目不敢斜视的样子，白洁心里更是气愤。抬眼看看王申，这个不争气的老公，不知道为什么最近却越来越觉得王申还是挺不错地，特别是对自己，真的是死心塌地的，而且毫不保留的相信着她，可是连白洁自己都不知道以后会怎么样，会走到什么地步，她知道，自己真该对王申好一点。咔哒咔哒的铁轨的声音伴随着夜幕降临了，黑沉沉的夜色笼罩着飞弛的列车，白洁躺在那里却有一种特别的兴奋，没有睡着。听着孙倩淡淡的呼噜声，更让她无法入睡，坐起身，给孙倩把蹬掉了的毯子盖上，走到车厢的连接处，伸伸懒腰，呼吸呼吸新鲜空气，刚想回去忽然听到列车员的屋子里有压着嗓子说话的声音。“哎呀，你别瞎胡闹了，我老公在车上呢。这节车厢就都是他们的人，你别闹了。”白洁一听一下反应过来，这是美红啊。“得了吧，谁不知道你老公不管你，他看见他一起来，来吧。”一个赖唧唧的男人的说话声。“哎呀，别乱摸，嗯……”听着声音是被堵住了嘴。“快到站了，你快放开我。”“还有一个小时呢，我快点也就完事了。”听见美红一声轻笑，“你拉倒吧，你也就１２３买单吧。呵呵，这么硬了。”“哎，你别捏啊，不服气来啊，看我不让你高潮迭起，欲仙欲死。”“别吹了，上次在长沙回来，你倒是吹啊，跟烂泥似的。”“那不是太累了吗，今天肯定让你爽，快点吧。”“等会儿，我把门玻璃挡上。”一阵悉悉索索的声音，白洁远远看见乘务员室门上的窗户黑了，听见里面哼哼唧唧的一阵搂抱的声音，接着听到美红的声音，“别脱了，一会儿来不及穿，就这么来吧。”虽然白洁不是第一次看到别人做这个事情，可这次的感觉却让她非常兴奋，听到美红轻轻的哼了一声，她知道男人弄进去了，白洁自己都感觉到一种非常的兴奋，下身不由得都有点湿润了，一种火辣辣的激情在她的心里乱窜。听着屋里若有若无的呻吟声，喘息声，还有衣物皮肤摩擦的声音，白洁感觉脸上滚烫滚烫的，手不由自主的伸到了胸前，摸到了自己敏感的乳峰，一碰到已经硬起来的乳头，她自己都不由得哼了一声，更加的感受到那种忍受不了的放纵的情欲。白洁正微微的靠在冰凉的铁皮板上，微微的喘息的时候，一个晃荡的身影鬼鬼祟祟从车厢远处走过来，不断的四处摸索着，经过白洁身边的时候，少妇身上迷人的体香让他一愣。黑洞洞的车厢连接处，只有车外偶尔闪过的点点灯光，这个找了几节车厢也没有收获的拎包贼，一下看见这个女人一个人在这，四处看了看，白洁还没反应过来，男人已经把她紧紧的搂住，压在了车门上。迷乱中的白洁，一下惊醒，黑暗中用力的去推这个男人，男人一边搂着这个肉乎乎、软乎乎的身子，两手放肆的抓着白洁圆滚滚的小屁股，嘴在白洁光嫩的脸上乱亲，一边压低了声音说：“小娘们儿，一个人在这儿是不是寂寞了，来，大哥陪陪你。”“放开我，我喊人了。”白洁急的脸通红，用力的推着他，一边也不敢大声地说。“别动，小心我刮花了你的脸。”一个冰凉的刀片在白洁的脖子上轻轻的碰了碰，锋利的刀锋让白洁浑身酥的一下，全身一下僵住了。男人得意的笑了，手放肆握住了白洁的乳房，“我操，这对灯挺大啊，来，亲一个。”一股烟酒混合着气味的嘴唇往白洁脸上凑来。白洁侧过脸去，没有吭声，但是男人那样放纵的捏着自己的乳房，却给她带来一种刺激的快感，刚才一直渴望的那种感觉一下得到了宣泄，感觉浑身都有点发软。男人把白洁压在车门上，手在白洁的裤裆处隔着两层薄薄的布料抠摸着白洁的阴部，白洁感觉男人那手虽然抠得她有点疼，但是另一种非常刺激的兴奋让她都有一种要小便的紧迫感，不由得喘了口长气，那男人倒也是行家，“哎哟，小娘们儿，发骚了。舒服了，想不想让哥操你啊。”男人的手像蛇一样滑进了白洁Ｔ恤的下摆，抚摸着白洁滑嫩的皮肤，从前到后，从后到前，慢慢的滑到了白洁胸罩的下边，竟然一下就找到了白洁胸罩前边的扣子，熟练的挑开了胸罩，手从两侧竟然是温柔的握住了白洁的一对圆鼓鼓的乳房，一边轻柔的抚摸着，两个大拇指在乳头上慢慢的划着圈子。一阵阵酥麻、痒痒的快感让白洁呼吸不断急促，浑身阵阵发软，一对小小的乳头也骄傲的立了起来，当男人的手忽然离开了她的乳房的时候，白洁竟感觉到一种说不出的空虚……腰间一松，白色的牛仔裤扣子被解开了，还是那么的熟练，白洁还没有感觉出男人怎么拉开她裤子的拉链，她的裤子和内裤就已经到了屁股下边。雪白的屁股在黑夜中也闪动着耀眼的白光，男人把白洁翻过去，让白洁趴在车门上，手从前面伸到了白洁的腿间，微微的几下摸索就找到了白洁最敏感的阴蒂，右手的食指和中指轻柔的搓弄着白洁最敏感的顶端，电麻一样的感觉和仿佛一股水一样的流动在白洁的心里荡漾。男人的另一只手，伸到高耸的胸前，仿佛弹钢琴一样撩拔着白洁的乳头，一波波的刺激让白洁已经意乱神迷，浑身不断的颤抖，下身阴道也是不断的紧缩，身边的一切仿佛都已经不在了，只有心里那不断的颤栗。当热乎乎、硬邦邦的阴茎顶在了白洁的屁股后的时候，白洁只有一种念头，只是希望那火热的东西快点插进来，快点。当男人手一按白洁的腰，白洁几乎是熟练的翘起了屁股，男人手伸到前边摸索着白洁阴毛，下身竟然自己硬挺着插进了白洁的阴道，白洁浑身一哆嗦，不由自主的呻吟了一声。“小娘们儿，舒服了吧，你这逼挺好啊，极品啊。”一边说着，一边像狗一样贴在白洁的屁股后开始来回动着。
圆弧顶要出现 中阴还是中阳今天大盘，两市题材股全线活跃，PEEK材料、分散染料、减速器、一体压铸、人形机器人、有机硅概念、智谱AI、华为汽车等板块涨幅靠前；航运概念、超临界发电、绿色电力、白酒概念、稀缺资源、中特古等少数板块下跌，两市近80只个股个股涨停，创业板走势与主板基本同步。
我再说一遍：目前中国经济压根就找不到新的增量，无限期限制和打压robotaxi，短期能保证滴滴司机工作，长期来看是饮鸩止渴，失去了发动经济的最好时机；现在大力支持百度、pony AI、momenta、weride、autoX在中国前100的大中型城市，全面铺开robotaxi，全面更新基建，全面支持无人驾驶车道， 这是最后一个刺激中国产业结构优化的机会。robotaxi是一个肉眼可见的、最后一个可以盈利的行业了，而且商业模式已经在武汉彻底跑通，广受欢迎，只要在全国直接复制粘贴即可。成本上，robotaxi已经把价格从每公里3块钱打到了每公里0.7元，未来继续优化车型、能源、内部结构、算法拼车，充分竞争，单人每次乘坐价格将会优化到每公里1毛钱。而且robotaxi借助汽车制造业的产能和成本优势，把整车BOM压到10万~15万的成本，极限压榨重量和各个部件成本，可能将回本周期压到2年以下。只有放开robotaxi，让10亿城市人口都坐上无人驾驶的出租车，才能撬动每年1万亿~3万亿的特殊中央国债，才能拉动最后一波有效基建，才能像撒胡椒面一样，把钱撒到中央、地方、政府、市政、城建、土木、汽车、制造业、道桥、能源等等上下游各行各业，才会真正拉动就业率。现在新能源和电动车行业也存在危机，产能过剩，进入了大打价格战的存量市场，从比亚迪到二三流梯队产能全面下降；只有借机让几大新能源车产能重新拉满，全国大干特干，干出来3亿辆robotaxi，才能让电动车行业复苏，消化产能。现在只要中央每年增发3万亿国债，支持地方、民企、特殊基金，支持这个大项目持续推进，直接大撒钱到整个产业上下游的各个公司、基金、项目里，拉动就业；最后打包momenta、pony AI、autoX、weride等公司直接纳斯达克上市，让华尔街为这个项目部分买单，剩下的道歉、基建、上游产业在A股上市，让国有四大行持债，消除风险，用金融手段摊平风险。这就是新质生产力，这就是全社会各方面全局稳赚不赔的生意，这就是真正的集中力量办大事。
广汉老汽车站对面，一片老旧老房子那里。大概有不到20家左右吧,每家都有几个小姐。不过有些年纪比较大。也有几个20来岁的。鸡头拉客，一张连吹带做。找了一个黑丝大乃少妇,还是挺带劲的。
在臺中限時急一個做愛 有人嗎 我開好汽車旅館了可以直接到我房間來
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【AI基石，美股英伟达 $NVDA 日线看涨137】NVIDIA最初以计算机独立显卡起家，在企业面临财务困境、濒临破产之际，凭借比特币挖矿专用显卡实现扭亏为盈，成功扭转局面。随着人工智能（AI）热潮兴起，NVIDIA顺应时代趋势，为寻求借助AI实现突破、捕捉市场红利的企业量身定制数据中心解决方案。2024财年，NVIDIA数据中心业务收入达到475亿美元，占公司总收入的78%。回顾英伟达的25年间，涨幅达464000%！堪称当之无愧的翻倍股传奇。作为人工智能领域的核心基石，未来10年内，英伟达将持续独霸该领域。从数据角度看英伟达具体表现1. 2025财年收入概况NVIDIA 2025财年收入表现强劲，主要由人工智能（AI）热潮和数据中心业务驱动。关键财务数据如下：全年收入：1305亿美元，同比增长114.2%（2024财年为609亿美元）。创历史最高年度收入，AI GPU需求激增是主要推动力。第四季度收入：393亿美元，同比增长77.9%，环比增长12%。超出分析师预期（约381亿美元）。2026财年第一季度展望：预计收入430亿美元，同比增长约65%，较2025财年同期的262%增长放缓。净收入：全年非GAAP净收入743亿美元，同比增长145%；第四季度净收入221亿美元，同比增长82%。每股收益（EPS）：全年非GAAP EPS为2.99美元，同比增长130%。第四季度非GAAP EPS为0.89美元，同比增长71%。毛利率：全年非GAAP毛利率75.5%，创历史新高。第四季度GAAP毛利率73%，同比下降3个百分点，因Blackwell等新产品成本较高。收入地理分布：美国占47%（约614亿美元），新加坡占18%（约235亿美元，部分为计费中心）。前三大客户（Meta、Alphabet、Tesla）贡献超过三分之一收入。总结：NVIDIA 2025财年收入翻倍增长，数据中心业务占比超90%，显示其在AI市场的绝对主导地位。2. 业务板块NVIDIA的收入主要来自以下业务板块，各板块在2025财年的表现如下：2.1 数据中心（Data Center）收入：第四季度356亿美元，同比增长93%，占总收入91%（2024财年同期83%）。全年数据中心收入约1020亿美元，同比增长约142%。驱动因素：Hopper GPU：如H100、H200，持续满足AI训练和推理需求。Blackwell平台：第四季度贡献110亿美元收入，被称为“公司历史上最快的产品爬坡”。Blackwell GPU（如B200）针对生成式AI和大型语言模型优化，需求旺盛。客户群：云服务商（如AWS、Azure、Google Cloud）占数据中心收入约50%，企业客户和AI初创公司（如OpenAI）需求增长。新产品：NVIDIA DGX Cloud、NIM微服务和Spectrum-X以太网解决方案增强AI基础设施能力。合作：与AWS、微软、谷歌、甲骨文等云巨头深化合作，参与5000亿美元的Stargate项目。2.2 游戏（Gaming）收入：第四季度25亿美元，同比下降11%，环比下降22%；全年收入114亿美元，同比增长9%。驱动因素：GeForce RTX 50系列：基于Blackwell架构，性能提升2倍，支持DLSS 4和Reflex 2技术。GeForce NOW：云游戏服务扩展至日本，游戏库超2000款。挑战：PC和笔记本GPU需求波动，Switch 2（任天堂新主机）芯片收入尚未显著贡献。展望：2026财年第一季度，Blackwell-based GeForce显卡上市可能提振游戏收入。2.3 汽车（Automotive）收入：第四季度5.7亿美元，同比增长103%；全年收入约17亿美元，同比增长约60%。驱动因素：NVIDIA DRIVE平台：支持自动驾驶和车载AI，客户包括沃尔沃（新型电动SUV）、比亚迪、丰田等。机器人芯片：用于机器人开发，如Project GR00T（人形机器人AI）。潜力：汽车和机器人市场预计长期增长，2030年市场规模可能达数千亿美元。2.4 专业可视化（Professional Visualization）收入：第四季度4.86亿美元，同比增长17%；全年收入约19亿美元，同比增长约15%。驱动因素：Omniverse平台：用于工业数字孪生和3D渲染，应用于制造业、设计和虚拟协作。客户：台积电、Synopsys等采用NVIDIA cuLitho加速半导体光刻。趋势：生成式AI和元宇宙应用的增长推动专业可视化需求。3. 增长驱动因素NVIDIA 2025财年的成功归因于以下关键因素：AI热潮：生成式AI（如ChatGPT、Llama）需求推动GPU采购，NVIDIA占据AI加速器市场约90%份额。Blackwell平台支持更大规模AI模型（如万亿参数模型），吸引企业升级数据中心。全栈平台战略：NVIDIA从硬件（GPU）扩展至软件（CUDA、NIM微服务）和服务（DGX Cloud），提供端到端AI解决方案。Omniverse和Isaac平台在工业、机器人领域的应用扩展收入来源。全球需求：云服务商、企业和主权AI项目（如日本ABCI 3.0超算）增加投资。美国市场占主导，亚洲（新加坡、中国台湾）增长迅速。研发投入：每年超30亿美元研发投入，确保技术领先（如Blackwell、下一代Vera Rubin架构）。收购Mellanox（69亿美元）增强网络能力。增长放缓：2026财年第一季度收入增速预计降至65%，反映AI市场增长趋于平稳。数据中心收入依赖少数大客户（前三大客户占超33%），客户集中度风险高。供应链约束：Blackwell和Hopper芯片供不应求，预计2026财年仍将持续。台积电产能瓶颈可能限制生产规模。竞争压力：AMD（MI300系列）、Intel（Gaudi 3）和初创公司（如Cerebras）推出替代AI芯片。客户自研芯片（如AWS Trainium、Google TPU）可能减少对NVIDIA的依赖。展望收入预期：2026财年收入可能达1800-2000亿美元，数据中心仍占主导，Blackwell收入预计从2025财年的110亿美元增至750亿美元。新产品：2025年GTC大会（3月17-21日）将展示Blackwell Ultra、Vera Rubin架构和可能的B300芯片。Omniverse和Isaac平台将在工业和机器人领域贡献更多收入。市场扩张：智能汽车和机器人市场预计2030年达数万亿美元，NVIDIA DRIVE和GR00T项目将抢占先机。边缘计算和量子计算（如CUDA-Q平台）可能是长期增长点。总结NVIDIA 2025财年收入达1305亿美元，同比增长114%，主要由数据中心业务（占91%）驱动，Blackwell和Hopper GPU需求旺盛。游戏、汽车和专业可视化板块虽占比小，但增长稳健。AI热潮、全栈平台战略和全球需求是主要驱动力，但增长放缓、供应链限制和竞争加剧构成风险。2026财年收入预计继续增长，Blackwell和新兴市场（如汽车、机器人）将成亮点。NVIDIA凭借技术领先和生态系统优势，继续维持AI市场霸主地位。转载时必须注明原出处:--------------目前群已满,不再增加免费成员，请需要开通会员再进群谢谢！加入美股翻倍群将: 1.得到准确的高胜率直播开仓信息，避免看反方向，导致不必要的损失！2.每天盘前获取通过当天数据，人工分析的美股纳指标普和7大个股的重要点位，3.免费获取2025翻倍群内部指标美股翻倍群（#美股# #美股期权# #英伟达# $nvda
【中国汽车市场内卷严重】【汽车论坛上车企互怼】中国汽车行业内卷和产能过剩问题惡化，出现“零公里二手车”等现象，汽车行业利润率下探至4%。在近日举行的“中国汽车重庆论坛”上，吉利汽车董事长李书福表示，当今世界的汽车工业存在严重的产能过剩，吉利决定不再建设新的汽车生产工厂，并炮轰“有些企业的竞争方式令人难以启齿”。比亚迪公关经理李云飞则表示，不同品牌“不拉踩别人不舒服”，“又蠢又坏”。而吉利副总裁杨学良也在论坛”上发言，炮轰李云飞的“拉踩论”，力挺长城举报比亚迪常压油箱造假排放事件，表示某些车企不能“贼喊捉贼”。 #中国汽车# #内卷# #零公里二手车# #吉利# #比亚迪# #长城# #又坏又蠢# #贼喊捉贼# #李书福# #车圈恒大#
