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近期focus大家的心理健康之 关于情绪—每个人对事情的感受都会不同，别评判任何对错。情绪背后肯定有它产生的原因，问问自己为什么会这样感受；而这些感受最终影响着行为很多时候真在舍本逐末。有没有足够了解自己呢？无论什么关系，本质才是最重要的。

吴晗第四期 近期即将发布大家记得关注以便在第一时间进群下载不知道你们还会期待第四期么

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美联储6月会议解读：今年降息还有希望吗?首先会议内容和5月差不多，缩表继续进行，通胀措辞温和。5月CPI公布后，声明内容显示2%目标有小幅进展。点阵图稍显鹰派：4人预期今年不降息，7人预期降息一次，8人预期降息两次，无人预期降息三次，也无人预期会再加息。明年预期降息4次，后年也预期降息4次，终端利率为3%~3.25%，长期中性利率升至2.5%~3%，这表明低利率时代渐行渐远，次贷危机后的非常态已过去，必须彻底摆脱次贷危机的影响。经济预期方面，GDP增速预期不变，但上调了今年和明年的PCE、核心PCE预期，略微上调了明后年的失业率预期，显示美联储对经济预期不变，但对通胀反复略显悲观，结合上调利率预期可以看出。鲍威尔在发布会上表示，近期通胀有所下滑，美联储乐见其成。决议前的CPI报告显示通胀好于预期，但还需要更多良好的数据才能开始降息。由于此前的通胀暂时论，美联储对通胀下行持保守和怀疑态度，不能过早放松。当前政策具有限制性，降息条件不仅仅是通胀下行，还要看整体数据。劳动力市场稳健，但就业人数可能被夸大，如果劳动力市场或经济意外疲软，美联储已做好准备。低利率时代已过去，中性利率可能会提高。下一步行动应该是降息。总体来看，这次会议较市场预期更鹰派，但和我个人预测差不多：年内降息1-2次，上调通胀预期和长期中性利率预期，鲍威尔继续模糊降息时间，发表了一些疑似容忍更高通胀的言论和暗示经济可能降温的看法。后面的非农数据可能会下修，因为统计方法误差确实存在，不过薪资增速不确定，可能确实很紧俏。移民带来的劳动力市场供应确实有持续下去的动力，但对通胀的潜在上行可能目前还未显现。住房通胀方面，鲍威尔提到数据滞后，之前飙升的住房通胀可能还需一段时间才能缓解。总体来说，这次会议的点阵图和经济摘要是乐观的鹰派，鲍威尔表态更混合，对一些市场看不到的地方有些担忧，但也有些矛盾地表示担心通胀停滞，既要经济稳，也要压通胀，需要非常小心谨慎地操作，否则很容易什么都得不到。几个疑点：今年通胀上行但还是要降息，鲍威尔表示2.6%到2.7%的PCE数据不错，为什么不现在降息呢？既然目标是2%，那么核心PCE2.75%，整体PCE2.65%甚至后续小幅反弹降息，是更有信心还是信心不足？目前失业率4%，而且劳动力水平可能被高估，美联储为何不预防性降息？2%到底是完全达成还是口号？美联储明年的货币政策框架会不会实际修订通胀目标，让整体通胀稍高于2%？结合长期中性利率小幅上升，美联储似乎做好了打持久战的准备，低利率时代彻底过去了，次贷危机后的低利率环境不是常态，低通胀也不是常态，或许2%的目标可以改到2.2%~2.5%，但不能明说，而是在这个区间进行预防性降息。当然，目前水平还是稍高，美联储希望后发制人，不然容易反复犯错。目前来看，美联储似乎把整体经济放在比通胀更重要的位置。考虑到美联储上调了通胀和利率预期，以及鲍威尔对通胀态度温和，可以认为美联储在平衡CPI造成的过度放松风险，必须时时刻刻走钢丝。鲍威尔表态来看，他更担心经济和劳动力市场风险，包括国债市场和整体流动性，这些因素确实比通胀更重要，尤其是在通胀好转的情况下。我认为美联储年内大概率只降息一次，9月或12月的话更倾向于9月，因为高基数效应会使得这几个月通胀放缓，整体流动性趋紧，美联储可能会二次放缓缩表。二季度GDP大概率超预期增长，但伴随消费和投资放缓，三季度GDP增速可能略低于趋势线。劳动力市场方面，4月职位空缺率下跌到4.8%，5月失业率小幅上行，劳动参与率随毕业生毕业下跌0.2个百分点，后续失业率可能下降到3.8%甚至更低。鲍威尔强调薪资增速与2%不符，后续薪资增速可能放缓，但环比依旧在0.3%左右，支撑美国经济不熄火太快，不过通胀也易涨难跌，CPI中枢会在3%一线，PCE通胀在2.5%左右，稍高于美联储目标。通胀和实际中性利率各自上移0.5个百分点，中性利率上移一个百分点，3.5%到4%较合理，与萨默斯看法类似。总结此次会议基调，就是鹰中带鸽，强硬是主旋律，偶尔担忧和乐观一下是平衡。美股在7月中到8月初可能开启连环下行，一直到10月底11月初的美国大选。核心逻辑还是AI概念和软着陆预期，尚未证伪。美元受益于偏强的美国经济和鹰派美联储，这也是鲍威尔提到的强美元原因，但欧元和英镑下行幅度有限，日元还需看日央行周五的购债情况，没有受益于美日利差收窄。加元、瑞士法郎和瑞典克朗可能会被鸽派央行压制，整体来看DXY依旧窄幅偏强震荡，后续走强概率较大。10年期美债收益率未能充分定价只降息一次，后续大概率摸高4.7%，5%不是不可能。2年期美债和10年期美债的倒挂程度可能逐步减小，收益率曲线趋平和斜向上，表现软着陆情况。美联储缩减QT和开启QE可能也会改善收益率曲线倒挂。或许，此次会议开启了新周期——次贷危机过去，我们再次面对高通胀和高利率——只是金融系统和人们能否习惯，还需时间验证。至于BTC大饼，我们需要耐心等待即可！

SOL生态又一王炸出厂，续JUP/JTO/RAY后1、叙事过硬今年全球化的趋势里，AI 和 DePIN 可以说是绝配。DePIN 会吸引大量算力，如果 DePIN 能整合 GPU 等供应链云服务，或者调动全网硬件设备，构建基础设施网络，那么在大模型训练、分布式机器学习、数据存储验证挖矿、分布式推理等方向都会有极大需求。GPU 是 AI 的命脉，随着 AI 创新不断推进，伴随英伟达市值超过苹果也让我们认识到GPU 将成为全球最有价值的资产之一。因此，AI+DePIN 将接棒上一轮 DeFi Summer，成为这一轮牛市的价值贯穿主线。io,net 是一个基于 Solana 的 DePIN 协议，旨在解决 GPU 资源的协调问题（目前亚马逊的。类似于 DeFi 消除中间商和汇集流动性，io,net 通过提供一个激励参与者合作的解决方案，解决 GPU 市场中的低效率问题。io,net 不仅是技术创新的典范，也是区块链在解决现实世界问题中的应用代表。项目团队致力于推动边界，为 Web3 世界带来更多可能性。说人话：就是将闲置的GPU集成起来，然后大家一个共享使用的GPU算力平台。依托于Solana区块链提供一个去中心化和无需许可的全球协作、验证、及支付平台，共享数据中心、加密矿场、游戏电脑、高性能工作站等硬件集群中原本闲置的GPU算力。IO 生态系统内三个主要群体为：GPU 租用者（也称为用户）例如寻求在 IOG 网络上购买 GPU 计算能力的机器学习工程师。这些工程师可以使用 $IO 来部署 GPU 集群、云游戏实例，并构建虚幻引擎 5（和类似的）像素流应用程序。GPU 所有者（也称为供应商）例如独立数据中心、加密矿场和专业矿工正在寻求在 IOG 网络上提供其未充分利用的 GPU 计算能力。IO 币持有者（也称为社区）参与提供加密经济安全和激励措施，以协调各方之间的互利和惩罚，以促进网络的发展和采用。2、核心问题2.1 项目解决了什么问题和产生了什么价值？具体来说，io解决了以下几个实际问题：GPU有限的可用性：通过传统云服务获取硬件资源可能需要等待数周时间，而且流行的GPU模型常常缺货。选择性差：用户在使用传统云服务时，对于GPU硬件、地点、安全级别、延迟等选项的选择非常有限。高昂的成本：获取高性能GPU的成本极高，项目可能每月需要花费数十万美元用于训练和推理。此外，io还专注于四个核心功能，以进一步优化AI/ML工作流程：批量推理和模型服务：通过将训练好的模型的架构和权重导出到共享对象存储中，可以并行化对传入数据批次的推理。并行训练：利用分布式计算库协调和批量训练作业，以便在许多分布式设备上使用数据和模型并行性进行并行化。并行超参数调优：超参数调优实验本质上是并行的，强化学习：iO使用开源的强化学习库，支持生产级别的高度分布式RL工作负载，并提供一套简单的API。通过这些解决方案，io旨在为AI/ML工程师提供一个强大、灵活且经济高效的计算资源平台，以支持他们的研发和创新活动。2.2 项目的技术是否具备可行性？无论区块链的应用技术还是算力的资源整合调用，都是一个可行的技术。尽管如此，还需要克服一些技术挑战，比如确保网络的稳定性、处理故障容错、数据安全和隐私保护等。有待进一步验证，但是这部分不是不可以克服的技术，对于中早期的项目来说，可以不用太过在意。2.3 项目是具备CX的可行性？io,net项目起源于Solana Hackathon，且众多投资机构，比如Multicoin，Okx等参与，具备一定的天生流量型；ArkStream Capital于近期成功完成了对IO,Net的A轮投资，本轮融资由Hack VC领投，海外和国内20余家知名VC和天使投资人参与，融资总额达3000万美元。io,net采重了Depin、GPU、大模型、AI、Solana几大风口，因此前景还是可以期待的。3、我们可以用两种方式推演IO,NET的市值区间：1.市销比，即：市值/收入比；2.市值/网络芯片数比。先来看基于市销比的估值推演：从市销比的角度来看，Akash可以作为IO的估值区间的下限，而Render则作为估值的高位定价参考，其FDV区间为16.7亿~59.3亿美金。但考虑到IO项目更新，叙事更热，加上早期流通市值较小，以及目前更大的供应端规模，其FDV超过Render的可能性并不小。再看另一个对比估值的角度，即“市芯比”。在AI算力求大于供的市场背景下，分布式AI算力网络最重要的要素是GPU供应端的规模，因此我们可以以“市芯比”来横向对比，用“项目总市值与网络内芯片的数量之比”，来推演如果以市芯比来推算IO的市值区间，IO以Render Network的市芯比为上限，以Akash Network为下限，其FDV区间为206亿~1975亿美金。而且我们需要考虑到，目前IO如此庞大的芯片在线张数，有受到空投预期以及激励活动的刺激，在项目正式上线后其供应端的实际在线数仍然需要观察。因此总体来说，从市销比的角度进行的估值测算可能更有参考性。4、价格预测 对于 $IO 的价格预测，初始总供应量：500,000,000 IO代币最大供应量：800,000,000 IO初始流通量：95,000,000 IO（代币初始总供应量的19%）挖矿总量：20,000,000 IO（代币初始总供应量的4% ）减半机制：2024年至2025年：在这两年中，每年释放6,000,000枚$IO代币。2026年至2027年：从2026年开始，每年的释放量减半至3,000,000枚$IO代币。2028年至2029年：释放量继续减半，每年释放1,500,000枚$IO代币。乐观场景：如果市场反应积极，$IO 的开盘价可能在 4.8美元以上，并有望达到 12美元甚至更高。 保守场景：在较为稳定的市场环境下，$IO 的价格可能会在 4-7.5 美元之间浮动。 目前，$IO 在场外市场上的交易价格已经接近 5 美元，个人操作目前情况看3-5U可以买一些现货。io的出现填补了去中心化计算领域的空白，为用户提供了一种新颖而具有潜力的计算方式。尽管市场已经给予了io10亿美元的高估值定价，但其产品尚未经过市场检验，存在技术不确定性和供需匹配挑战。如果能够快速接入市场需求，并在运营中避免重大风险和技术问题， 将有潜力成为 Web3 领域最为亮眼的项目产品。IO,NET作为叠加了AI+DePIN+Solana生态三重光环的项目，其上线后的市值表现究竟如何，让我们拭目以待。

BTC大盘趋势分析：1宏观层面看，黄金的持续回落值得关注。前日大跌2%后，昨日也接近1%，显示出整体市场的避险情绪得到释放。相比之下，风险资产方面，美股期货小幅上涨。随着地缘风险的平息，美股或将迎来一波反弹。从长远来看，美联储的加息举措增加了银行的负担。如果出现系统性风险，可能引发美元信用危机，降息预期可能会在5月2号的决议会议上有利好，今年牛市还在继续。2目前大饼在突破65000箱体后，短时间的弱压力位在68500区间活动，近期在3100-3200区间巨鲸们正在囤积ETH，也可能是一个积极的信号，SEC 正在就贝莱德拟议的现货 ETH的ETF 相关变更征求公众意见。据目前出炉的数据显示，昨日灰度的 GBTC 仅净流出 6690 万美元，Bitwise 的 BITB 昨日净流入 2320 万美元，贝莱德的 IBIT 净流入 3770 万美元，Franklin Templeton 的 EZBC 净流入 190 万美元，富达 FBTC 的相关数据暂未公布，但 ETF 单日整体净流入已确认。3当前币圈行情缺乏新的叙事，难以形成独立行情。因此，大饼通常是跟跌不跟涨。尽管ETF带来了新的需求，但仅限于大饼。即使大饼已经接近67000美元，山寨币仍然表现疲软，距离高点几乎腰斩。可能需要等到美联储开始降息，带来新的流动性，币圈才可能迎来真正的山寨币季。毕竟前面两拨洗掉了大家都钱包和信心，短时间真没办法在冲了，不过倒是利好了狗庄，拉盘也车轻了。----------------------------------*以下数据为撰稿时采集的数据，因时间变化可能出现偏差。1、市场动态与资金变化：当前市场总市值约2.54亿美元，对比昨日增加约0.02万亿美元，增幅约0.79%；比特币市值约1.3万亿美元，对比昨日增加约0.02万亿美元，增幅约1.56%；以太坊市值约3849.8亿美元，对比昨日增加约32.58亿美元，增幅约0.85%；山寨币（含以太坊）市值约1.22万亿美元，对比昨日增加约-0.01万亿美元，增幅约-0.81%；当前所有交易所的BTC总存量仍然是保持着近六年最低水平位置，目前全网交易所地址的仅有173.15万个BTC，与昨日对比增加0.17万个BTC。整体市值方面对比昨日略有增幅，但变化不大。2、交易量方面：总交易量约696.73亿美元，对比昨日增加约-19.87亿美元，增幅约-2.77%；比特币交易量约227.02亿美元，对比昨日增加约12.7亿美元，增幅约5.93%；以太坊交易量约102.2亿美元，对比昨日增加约3.55亿美元，增幅约3.60%；山寨币（含以太坊）交易量约457.16亿美元，对比昨日增加约-38.61亿美元，增幅约-7.79%；比特币和以太坊的交易量对比昨日略有增加，山寨币交易量对比昨日略有减少，但整体变化也不大。3、资金方面：场内总资金约1601.51亿美元，对比昨日增加约1.1亿美元，增幅约0.07%；USDT：市值约1099.64亿美元，昨日增加约0.78亿美元，增幅约0.07%；交易量约265.58亿美元，对比昨日增加约47.89亿美元，增幅约22.00%；USDC：市值约339.65亿美元，对比昨日增加约0亿美元，增幅约0%；交易量约58.44亿美元，对比昨日增加约4.28亿美元，增幅达7.90%；场内资金交易量对比昨日有明显增加。4、合约数据全网合约持仓量约567.5亿美元，对比昨日增加约1.27%；全网24H合约成交量约1148.1亿美元，对比昨日增加约2.97%；全网24H爆仓总量约1亿美元，对比昨日增加约-9.09%；其中比特币合约持仓量约311.7亿美元，对比昨日增加约1.15%；比特币合约成交量约521.59亿美元，对比昨日增少约5.55%；比特币24H爆仓量约2288.56万美元，对比昨日增加约-17.14%；其中多单爆仓约871.12万美元，对比昨日增加约-37.26%；空单爆仓约1417.44万美元，对比昨日增加约3.20%；从合约数据来看，持仓量、成交量对比昨日变化不大，爆仓量略有减少，其中比特币多单爆仓量对比昨日减少明显。

BTC大盘趋势分析： 上周末我们对本周的大盘趋势走向完美预测（72000点得到验证），下阶段目标76000附近。接下来我需要验证的一个点：74000-76000区间的插针表演，预计会在5000点1、ETH完成坎昆升级后大概率是要回调的，但目前的大环境和ETF的预期，一旦砸盘等于便宜了散户，机构可能会采取一个替代策略，通过横向整理“以横代跌”，持续磨个1至2周。2、散户下车ETH板块，资金开始进入SOL生态系列，这波目标看到个人看到190附近。3、伴随着AI大会在周一展开，大概率周末属于AI板块的狂欢，AI回调得差不多了，现在就等74000-76000区间的针来多开清理了，然后重新发车，预计这波AI板块会拉30-50个点。4、下周美联储会议，周二、周三扎针概率较大，这是近期抄底最好机会之一。5、SOL汇报情况看，交易表现正处于382至618的区间内震荡，同时，这一区间也恰好位于日线Vegas通道的上方箱体内，展现出了相当优美的图形。若BTC在牛市中触及10万-12万美元，并假定按照0.005的汇率兑换SOL，那么SOL的价格有潜力突破500大关。6、灰度基金持仓中呈现出明显的净流入状态： 其中 SOL 净增遥遥领先，超 9.75 万枚，热钱开始涌向sol生态，我们应该思考接来下如何布局？PS:所以近两天有盈利的高倍合约都可以止盈了，等待接针，然后爆发，附带一个财富密码！（如图）#SOL# #Solana#

《华尔街日报》：中国陷入了自己制造的陷阱据《华尔街日报》近期报道，中国在人口持续下降的同时全国已有多达9000万套空置住房。房地产开发商无力偿还贷款。长期通过土地财政创造GDP的地方政府，现在深陷债务泥潭。在中国政府鼓励下，普通家庭将近80%储蓄投入房地产。自2021年以来，部分市场房价跌幅约30%，震惊的消费者开始削减开支。过去一年中，工业利润下降了17.8%。青年失业率持续上升。欧洲和美国计划对大量涌入的中国降价出口商品征收新关税。银行不愿意放贷，外国投资者也不愿意投资。面对这些问题，中国却在回避结构性改革。旨在给房地产泡沫降温的政策正被加强住房需求的措施所取代。银行将获得补贴，以向挣扎中的工厂和债台高筑的地方政府提供更多贷款。地方政府在限制不必要的基建项目（比如用处不大的高速公路和桥梁），但也可能会屈服于就业压力，即使补贴鼓励失业年轻人获得更多学位以满足并不存在的工作需求。中国陷入了自己制造的陷阱。其独生子女政策成功引发了人口危机。偏执于住房建设制造了有史以来最大的房地产泡沫，还将地方政府和数亿普通人困死在不可持续的庞氏骗局中。中国市场改革成功，创造了富裕的企业家和受过良好教育、有抱负的中产阶级，但要保持共产党的统治，这些人就须被压制起来。顽固坚守出口导向型制造业战略及其所需基础设施，使得中国走上了一条国内回报递减、国际敌意增加的发展道路。在全球范围内，北京过度依赖出口驱动的经济增长和民族主义夸夸其谈，以此为共产党统治赋予合法性外衣，这使中国共产党陷入了两难境地。中国庞大的工业经济依赖于从国外进口的原材料和能源，以及外国市场准入。然而，中国崛起的地缘政治野心与其庞大工业基地的出口洪流相结合，疏远了外国合作伙伴，削弱了曾使中国繁荣发展的自由贸易共识。习近平及其助手并不傻。他们知道过度依赖住房、出口和大型基建在经济上是死路一条。他们也知道世界市场吸收不了中国持续出口增长。他们还知道，对台湾和菲律宾的军事威胁疏远了中国的近邻，还引起美国警惕。但是他们害怕将中国的经济模式转向更可持续的道路会代价太高、政治风险太大。——以上内容系选译（有轻微改动）

在近期文章《习近平的继承人难题：确定和不确定的中国》中，我指出来中共理解政府政治逻辑背后的延续性。包括改革开放也不是一蹴而就的，在毛泽东时代就已经开始探索如何将共产主义革命和市场机制结合。解决改革开放时期中国人吃饱饭的关键是1973年的“四三方案”，根据这个方案，中国大规模进口了化肥厂设备设施。“四三方案”还进口了大量电厂、钢铁厂、石化工业和化纤工业设备设施。这些工业设施是为改革开放打基础开路的重要举措。对毛泽东时代探索共产主义革命和市场机制结合的历史感兴趣的朋友，可以读2021年出版的《Market Maoists: The Communist Origins of China’s Capitalist Ascent》一书。有关中共执政逻辑的内在延续性问题，也可以读我的文章，目前很少有学者注意到这些问题。你如果抓准了这种执政逻辑的内在延续性，不但可以准确理解习近平时代如何延续其前任政府，还可以预见后习近平时代中共政府会如何延续前代政治遗产。

近期有研究者说普丁有种倾向是遇到大事就往后缩，然后找替死鬼给自己背锅。乌军攻入俄国本土，俄国也出现了这种诡异现象。普丁甚至假装没事人一样跑到阿塞拜疆去访问。反正战事不利会有人背锅，副防长波波夫不挨修理是无论如何不行的。反正普丁永远伟光正，普丁永远不可能错。之前不久还修理了副防长铁木尔·伊万诺夫。普丁气急败坏清洗俄国国防部，有点像崇祯皇帝一上火就乱杀大臣。查塔姆研究所说普丁清洗国防部是因为对战事不利不满，一定要找人出气。这样做还有助于给俄国民众出一口气，因为俄国民众那点见识是：战事不利全怪军队腐败。俄国本来在苏联时代也有用大清洗制造恐惧，逼迫军队硬着头皮死亡冲锋的传统。这种野蛮的管理办法大大落后于时代。普丁本人也远远不像一些人想象那样強大：他怯懦，不敢面对现实，永远生活在自己塑造的幻觉泡泡里（默克尔对普丁有过类似的评价）。一个随时准备靠牺牲他人来维持自己虚幻的強人形象的独裁者是无能的。他之所以看起来強大全赖于他手中掌握着千疮百孔的权力和行事不计后果的野蛮作风。

近期国务院发展研究中心原副主任刘世锦提出了一个10万亿扩大内需方案。这个“10万亿计划”是个命题作文，兜兜转转仍然回避给国民增加收入这种最实际关切（反而刘世锦还把发达国家直接发钱给国民刺激消费轻蔑地说成是“直升机撒钱”）。这种看法代表中共高层的一般观念。缘木求鱼是达不到目的的。刘世锦跟中共高层一样意识到现在需求不足根本上是收入结构问题，但是他们的解决办法不是大幅度增加国民收入，而是变着花招帮国民节约开支和想办法增加中小城市和乡镇地区的就业机会。你给快饿死的人一个精致的游泳圈是解决不了会被饿死的问题的。中国政府以为国民在这方面节约了开支，肯定就会在其他方面多花钱。国民要是在其他地方也节约开支怎么办？利用“第二次城市化”来拉动消费需求是一个违背经济规律的狂想，最终在现实中会变成在十八线小城市狂建烂尾楼。大城市人口不想去农村，不仅是因为农村不够城市化，还因为农村地区没有大城市的社会资源（比如优质的文化、娱乐和教育资源），这些社会资源不是因为你肯往十八线小城市砸钱搞“第二次城市化”就会有的。中共始终有一种抗拒变革的、顽固不化的观念：他们始终认为，一旦打开大幅提高收入水平的阀门，中国人就会变懒，就会不喜欢加班了，就会变得不好奴役了，关键是会给企业增加巨大收入压力，乃至直接逼迫企业破产。他们一旦跳入这个逻辑陷阱中就出不来。这就像一种马克思主义辩证法游戏：只要你依照这种游戏规则玩，你就会自己反对自己。中国企业始终只能靠廉价劳动力和廉价产品进行缺乏竞争力的廉价竞争，问题出在哪里？中共政府是真不知道还是假不知道？中国改革开放超过40年，但是中国的企业并没有搞懂什么是市场经济的自由竞争。他们至今只把竞争看成是狗咬狗和大鱼吃小鱼。依靠压榨廉价劳动力制造廉价产品这不是什么竞争力。这是半开放市场产下的畸形胎儿。转来转去，你始终就是回避最现实的问题：你不肯真正开放市场，你不肯引入真正的市场经济，你不肯给市场经济提供真正的法治保障，你不肯放弃特权，你不肯放弃庞大的国家垄断资本主义和严重错误的中央宏观调控手段……不仅如此，你还认为自己全知全能。这些所谓的经济结构性问题，说来说去就是不健全的市场经济和营养不良的企业环境导致的老毛病。光开安慰剂是治不了病的。

《经济学人》近期发文称，中国强力管控资讯可能导致内参系统失灵，重蹈苏联管控资讯误判真实经济形势的覆辙。中国的内参系统跟宣传系统发布的内容大相径庭，北京当局在研判形势的时候，会过滤掉宣传内容，主要依赖内参材料。理论上讲，内参系统跟宣传系统确实存在发生回声室效应的可能性。但是目前还没有可靠证据表明内参系统正在误导当局对经济形势做出错误判断。当局的经济举措大致符合当前执政逻辑。经济问题从来並不想当然就是专制政权的优先考虑对象。北京当局在经济改革上实际能做的並不多，因为当局比谁都清楚政治已经成了经济发展桎梏，小打小闹、小修小补是不可能起死回生的。当局更关心的是哪一种迫在眉睫的风险可能导致政治风险升级。苏联亡于自由化改革，“人民共和国政权”不大可能会重蹈苏联式自由化改革覆辙。比起苏联教训来说，北京当局要多操心由绩效、维稳和反腐败叠加的过度政治高压会不会间接导致官僚系统丧失信心。这里恰恰是当局最关心、偏偏又最可能掉以轻心的地方。並不是只有戈尔巴乔夫式自由化和历史批判才会造成官僚系统全面丧失对体制的信心，政治高压突破到一定程度，一样可能达到相似效果。专制政权必须同时面对三个敌人和同时三线作战：平民、官僚和外国。戈尔巴乔夫的真正教训，不只是贸然开启了自由化进程，还包括对官僚系统判断失误和控制不力。戈尔巴乔夫放松管制和习近平过度管制都可能造成同样的风险。

近期有蠻多詢問能否私約的訊息這邊統一回覆並沒有在做這些喔！過去沒有 現在沒有 未來也不會有！也請不要拐彎抹角的詢問工商實際則是想詢問拍片或私約～你我時間都很寶貴希望不要浪費彼此的時間之後如果有類似訊息都一概停止回覆～也謝謝大家喜歡我的照片💕#コスプレ# #原神# #GenshinImpact#

【高亮】【避雷】【骗子】近期（昨晚到今天）在我群里已有三个妹子被冒充小号！！据说会拿群聊等地的图片，而且会使用精确查找！请大家擦亮眼睛注意避雷！不要被骗！不要被骗！不要被骗！！可能是团伙！被冒充的肯定不止我们！

算是准备正式开始Youtube生涯了吧，现在开始完全放弃B站，然后基本上我会做的各种视频和游戏实况以及直播都会在Youtube进行。然后这个自我介绍算是比较详细地涵盖了我近期的各种心态和事情等等，算是一个相当认真去做的手帐了。

知道為什麼我改名了嗎(⁎⁍̴̛ᴗ⁍̴̛⁎)其實真的就近期身邊攻擊我的太多了..我決定將在年前就退出推特圈..真的心很累..🥹再多言語也改變不了我現在的決定了..《年前之前我希望我們能夠約一次會》這樣你就知道我這個人是多麼Nice~#此篇轉推愛心讓更多推友知道吧##哀居我會一直在追蹤我一定都確認❤️#IGdliaoyiyi1103

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近期X封号太严重了，还有很多大尺度视频还没来得及跟大家分享，为了防止跟粉丝们失联，大家可以加我私人电报，精彩的视频会在电报持续更新。唯一联系方式 👉 暗号🌸：yy (坐标+年龄)

近期又有小哥哥詢問客製影照👋洢洢皆不露面拍攝 戴口罩也不可🙅只要在合理範圍內洢洢都會盡可能滿足小哥哥們的需求✨畢竟我的小哥哥們人都這麼好～前陣子拍攝結束後 額外拍的一張色照❤️私訊解鎖無碼照✌️#鮑魚# #露點# #奶頭# #內射# #原味袜子# #球鞋# #不穿襪# #正妹# #女生原味# #襪子# #小穴很粉紅#

以前在唸書時因為自己個性比較活潑外向也比較沒心機所以都跟男生玩在一起而他們都喜歡我身邊朋友。但不知道現在的男生怎麼了都說喜歡我這種肉肉的女生。理由既然是真的很喜歡那種撞擊起來聲，真的會把情欲無限放(⁎⁍̴̛ᴗ⁍̴̛⁎)#最近在練瑜伽想給哀居粉絲不同の##想給哀居の粉絲體驗一字馬🐎#

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➸ 挑戰收割30位粉絲❤︎︎目前進度：7/30選擇發起挑戰不管遇什麼人都不能抱怨還好你們根本不需要擔心我不夠濕^^只是本姑娘真心覺得沒前戲別硬塞會很痛…近期真的很懷念與其他大叔的相處時光成熟貼心就算了又讓人很有安全感..大叔 機會就在這！你們就不能主動點嗎：）2024-02-08 2次都沒前戲 性經驗不豐富①此篇文章 👉🏻《轉推+愛心》❷追蹤我推特➕哀居③完成兩項條件到賴私訊我『附上截圖』#報名處捷徑# ➸

终于是和喜多女士做上了😋女仆服多到可以出一个绫香女仆系列了完整版视频近期会在门槛群里更新#女仆# #喜多郁代# #做爱# @ToBulma@ToBulaer@BulmaList@KawasawaSen

泰国昨天地震我早已回国啦感谢大家在微信留言关心❤️近期会发布新一轮巡游行程要线下的留意朋友圈动态在微信预约了

TG頻道終於開了！（連結在首頁自介那邊）當初說想看影片或是願意付費支持的各位，可以進去後看一下置頂訊息！內容保證很精彩！也常有人問我是怎麼約的，我也願意分享我從零開始的經驗還有建議，想了解的一樣進頻道看置頂！如果順利的話我近期就會上岸離開推特了，就看緣分，也說不定我很快就回歸了！但就RRR~希望有人可以傳承我的精神😂所以才說跟可以大家分享😭謝謝大家！🙏

近期在京津冀@0xnmhs@cxb2b@xzhibb#Crypto嫩妹会所#

『#與粉絲約拍系列# 』近期會在哀居徵素人男主角拍影片不過會挑選自己相處得來的粉絲ㄛ徵求條件➀武器10公分以上➁至少要有摩托車➂年齡低於18噠咩➃願意上鏡頭(可不露臉）獻上刺激的小片段 酒精真的會害死我曖昧的氛圍下趁機在包廂裡面瑟瑟(/ω＼)還好沒有被服務員發現 原來是粉絲早有預謀跟服務員說不用進來#關於素人系列在限動不定時報名參加#

『#榨汁姬挑戰賽』# 近期會在哀居上徵推特粉絲當男主角不過會挑選符合條件相處合得來的粉絲徵求條件➀武器10公分以上➁禁欲一個禮拜➂年齡必須年滿18➃會基礎拍攝影片獻上跟我提議的粉絲被我榨乾的畫面為什麼要禁欲就是怕你們會體虛建議一兩次的粉絲就不要參與了#報名連結放在留言區一樓#

近期不要理会任何陌生人dm尽量不要给熟人打钱/借钱了大家合约都在爆仓你无法想象赌徒输了会做出什么事情

明天就是FFK啦!因為近期工作忙碌的關係身體不適千尋不會參加明天的活動QAQ當日 @taitai257 會在千尋的攤位上!大家還是可以到N35,N36購買新刊喔!3本2022年新刊!SPYxFamliy FGO瑪修 FGO黑槍王 詳細希望周末的活動大家玩得愉快!

『#時間過的真快不知覺我也兩萬粉』# 一直以來都熱衷嘗試新穎的玩法性格從內向的小女子逐漸放飛自我一路上離不開你們這群邪惡色鬼們接下來我也會持續與各位粉絲創作更好的作品來回饋大家在這獻上老粉把我玩的多誇張的樣子新粉絲都知道呵護而你們還辣手催花🥲#近期會在哀居籌備更多活動回饋給粉絲#